惠丰钻石销售收入涉嫌造假，原材料被竞争对手“卡脖子” 

北交所公告称，北交所上市委员会定于2022年5月20日上午9时召开2022年第20次审议会议，审议的发行人为柘城惠丰钻石科技股份有限公司（以下简称“惠丰钻石”或“公司”）。

据了解，惠丰钻石位于商丘市柘城县，是超硬材料行业中金刚石微粉的生产制造商，主要从事金刚石微粉、金刚石破碎整形料的研发、生产、销售等业务。本次拟向不特定合格投资者公开发行股票不低于100万股且不超过1100万股。

本以为其此次上市易如反掌，然而分析发现，其销售收入存在造假行为，多处数据注水明显，同时，其主要原材料被竞争对手卡脖子，未来发展恐难以为继。

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销售收入涉嫌造假

证券市场以其特有的功能影响着现代社会，对我国的经济发展起着重要作用。改革开放以来，证券市场为众多企业解决了资金缺口，能较为准确地反应经济走向、社会政治问题，成为了国民经济的晴雨表，为政府制定宏观经济政策提供了重要参考。

然而近几年证券市场IPO财务造假案例层出不穷，不仅给投资者带了经济损失，也严重影响我国证券市场的可持续发展。近几年从绿大地到胜景山河，再到新大地、万福生科，不仅造假数额惊人，造假水平也屡创新高，严重影响我国证券市场健康发展。

报告期内，惠丰钻石营业收入分别为 10,860.20 万元、14,249.43 万元和 21,933.47 万元，收入复合增长率为 42.11%，公司前五大客户的销售收入分别为 4,933.94 万元、7,561.42 万元和8,431.03 万元，占公司当期营业收入的比例分别为 45.43%、53.06%和 38.44%，其主要客户群体包括消费电子配件生产商、光伏金刚石线锯制造商、陶瓷加工工具制造商、石油勘探工具制造商等。

然而，将其2019年发布的财务报告和此次招股说明书（上会稿）对比发现，其招股说明书中存在着造假的情况：

在招股书中披露，2019年公司前五大客户分别为广东纳德新材料有限公司、杨凌美畅新材料股份有限公司、河南四方达超硬材料股份有限公司、广东奔朗新材料股份有限公司、伯恩精密（惠州）有限公司，销售收入分别为1639.63万元、1346.29万元、799.14万元、135.95万元、412.94万元，前五大客户合计4933.94万元。

然而在其2019年发布的财报中显示，其前五大客户中第一大客户的销售金额为1309.56万元、第二大客户的销售金额为1213.51万元、第三大客户的销售金额为853.45万元、第四、五大客户的销售金额为426.11万元。

对比两个数据后发现，惠丰钻石将销售收入造假，大幅提高了前五大客户的销售收入，使得前五大客户的销售金额相比2019年的数据收入大幅提高，占比也从40.76%提高到45.43%。这样的行为，不是数据造假是什么？

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多处数据或存注水

如果说惠丰钻石主要客户的造假是为了其数据好看的话，那么其多个资产负债表的目录更改则不得不让人怀疑其中数据造假的成分到底有多少。

例如，在招股说明书中，其预收款项在2019年为311.23万元，合同负债在2019年为0，应付账款为996.66万元，应付票据为1626.52万元，然而在其2019年的数据报告中可以看到，其2019年的预收款项为0，应付账款为236.73万元，应付票据为1449.32万元，二者的差距极大。

那么，问题来了，惠丰钻石的这份财报干净么？

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原材料被竞争对手“卡脖子”

据了解，中国金刚石单晶产量占全球总产量的90%以上，已经成为全球最大的人造金刚石生产基地。而在国内各省中，河南的产能规模超过一半，在钻石的江湖上流传着这样一句话：“人造钻石看中国，中国钻石看河南。”根据中国磨料磨具工业年鉴、第五届郑州国际超硬材料及制品研讨会论文的统计，2001年至2019年，中国金刚石单晶（即符合规定标准的人造金刚石单晶体）产量由16亿克拉增加至142亿克拉，增长了7.9倍。自2000年开始，中国就成为全球最大人造金刚石生产国。

截至目前，中国金刚石单晶产量占全球总产量的90%以上，而河南人造金刚石产量占全国 80%以上，这里面又有很大一部分产自柘城。柘城县内有各类金刚石企业100余家，全县企业年产金刚石单晶25亿克拉、人工钻石100万克拉；年产金刚石微粉58亿克拉，金刚石微粉产量和出口量分别占全国市场的70%和50%，大颗粒单晶产量占全国市场的60%。

从招股书可以看到，惠丰钻石的存货周转率分别为0.76、0.91和1.27，可以看到，惠丰钻石的整个存货周转率是低于行业平均值。

研究发现，力量钻石存货周转能力不足跟公司保持较大规模的存货有直接关系。报告期各期末，公司存货的账面价值分别为 8,907.01 万元、8,692.37 万元和11,310.84 万元，占总资产的比例分别为 34.97%、32.11%和 32.65%。公司为什么要保持如此巨大的存货规模呢？这又与惠丰钻石的原材料来源直接相关。金刚石单晶除了直接出卖之外，也是金刚石微粉的原料。

惠丰钻石的金刚石单晶除自产之外，也存在外部企业采购的情况，公司向前五大供应商的采购金额占采购总额的比例相对较高，报告期内分别为 67.89%、71.42%和 82.26%。而主要供应商不是别人，正是行业竞争对手“同乡们”，比如中南钻石、黄河旋风、豫晶刚石等。

其中，公司向中南钻石购买金刚石单晶占当期采购金额的比重分别为18.09%、40.75%、50.62%，除2019年为第二供应商外，中南钻石均为公司第一大供应商。此外，报告期内力量钻石还存在多家单位既是客户又是供应商的情况，其中也有黄河旋风的身影，好在这种情况正在逐渐减少。

实际上，近几年人造金刚石行情低迷，主要的上市公司都受到了不同程度的冲击。这种情况下，不断被竞争对手卡着脖子，惠丰钻石的发展，很难不受到影响。

来源：百家号：IPO看点