稍微关注财经新闻的朋友，肯定注意到今日被刷屏的头条：上市公司用80吨假黄金坑了多家信托公司上百亿元的融资资金。

事件概况如下：国内最大的黄金制造商之一，美国纳斯达克上市公司——武汉金凰珠宝向多家金融机构（主要是信托公司，还有一些银行和小贷公司）质押了80吨黄金，质押率不到70%。在实物质押、银行保险箱静态封存、法人个人无限责任担保、保险公司财产保险承保等多项风控措施的“保护”下，拿走了上百亿的融资资金。

之后，由于武汉金凰出现多期信托计划逾期，多家信托公司向法院提出质押黄金查封主张，结果这些黄金被拿去检验的时候，发现是假货。

目前未到期融资额约160亿元。

对此，大伙的第一反应都是感觉不可思议，疑点重重。

比如，现在金属检验技术这么发达，别说黄金真假了，就是稍有参杂一检便知，难道上百亿的买卖都不用经过真假检测吗？

比如，该公司作为上海黄金交易所的会员，完全可以通过合约质押，为什么要选择更为麻烦成本更高风险更大的实物质押呢？

比如，那么多信托公司和银行，一家不检测可能出于“大客户特权”，不约而同不检测这是什么操作？

对于这些疑点，只有等水落石出的时候才能获得真正的答案。

倒是现在这100多亿的烂摊子，亏钱是肯定的了，那到底是谁在买单呢？

首先需要说明的是，武汉金凰通过黄金质押进行融资的金融产品是信托计划，也就是说资金的来源是投资者一分一毫凑出来的，并不是信托公司自己的本金，信托公司在其中只是承担受托人和组织者的角色。

钱是投资者的钱，买单的不一定是投资者。

按照《信托法》规定，信托产品的风险，如果信托公司完全按照信托合同的约定，履行了尽职、尽责的义务，由此产生的信托财产损失，信托公司不需要承担责任。如果由于信托公司未能按照信托合同约定、没有履行好尽职、尽责的义务，由此造成的损失，由信托公司以固有财产赔偿，不足赔付时，由投资者自担。

在这一事件中，质押物为假黄金，无论是哪个环节出了问题，信托公司在风控履职上都是属于未尽义务的，毕竟事实效果摆在这，怎么都赖不到投资者身上。

有人质疑，会不会出现信托公司固有财产不足赔付的情况呢？毕竟上百亿资金的大坑呢？

这个大伙大可放心，以我国目前信托公司的江湖地位和实力背景，可能性很小。

目前全国范围内只发了71个信托牌照（3个停止运营，68个正常营业），而且已经停止新发，这一牌照在金融界的地位比熊猫还稀有珍贵。自然能够获得信托牌照的公司也非等闲之辈，根据统计，68家信托公司中，有58家是央企或国企，剩下的10家民营也是超级金控集团掌握着。

另外，由于目前我国信托行业尚未成熟，投资者和信托公司责任难以界定，监管机构一般要求信托公司要承担“刚性兑付”，也就是只要信托产品出现兑付问题，信托公司先行垫付投资者本金和利息。

所以，信托产品逾期的情况会有，但是投资者买单极少。

买单的不是投资者，那会是谁呢？

承保的保险公司？从各大媒体报道来看，保险公司已经明确表态，保险人武汉金凰并未向人保财险提出任何保险索赔，信托公司等机构提出保险索赔，不符合保险合同约定。

若真是如此，那买单者只剩下一个了，就是信托公司自己。

从这些“入局”的信托公司名字上，不难看出全部属于地方控股国有企业或全国性国有企业，出了这么大件事，总不能让这些公司高管和员工自己掏钱垫付了吧。

所以，答案已经很清楚了。

本文分享至此，如果各位有兴趣，可以自己顺着这一答案往深处继续细品……